原标题 ：被逼无奈 ？过会久等难获批文，被逼8家IPO苦主从头再战
，无奈注册制下上市梦能圆？

随着在审企业平移工作的久等家收官，全面注册制下过渡期内已过会未获批文的难获IPO企业何去何从 ，一直备受市场关注 。批文

此前，苦主证监会对不同审核阶段的再战注册制下存量主板IPO企业给出相应的过渡安排 。其中，上市已过会但未拿批文的被逼企业可选择原地等核准批文或到交易所重新申报
。此次平移最大看点在于，无奈21家已过会企业中多达8家转道注册制赛道，久等家这意味着它们要走注册制流程下的难获全部审核程序，包括上市委审核
。批文

上述现象在2020年创业板注册制过渡期时从未出现，苦主当年已过会企业最终全员原地等待IPO核准批文。再战注册制下值得注意的是 ，上述转战注册制的已过会主板IPO企业 ，多为排队苦主 
，等待批文已有一年左右时间 。这些企业在注册制下能否顺利实现上市梦
，值得继续关注 。

21家过会企业不同去向

自2月20日以来 ，主板在审企业开启轰轰烈烈的平移工作 。截至3月4日20:00 ，沪深交易所共受理261家主板IPO企业
，根据券商中国记者剔除已过会企业进行统计 ，主板在审企业平移完成率为94%。

已过会企业是存量项目中的特殊群体，主要因而该群体有两条路可以选
：可以向证监会提交申请 ，明确选择继续在全面实行注册制前推进行政许可程序，并按照现行规定启动发行承销工作；也可以选择申请停止推进行政许可程序 ，在全面实行注册制后，向交易所申报 ，履行发行上市审核、注册程序后  ，按照改革后的制度启动发行承销工作
 。据悉，向交易所申报的，由交易所按照证监会在审企业顺序安排发行审核工作 。

根据证监会披露截至2月9日IPO排队企业名单
，彼时已过会的主板IPO企业共有21家 。

公开资料显示，其中有11家在2月17日之前陆续获得证监会下发的核准批文 ，占比52%。例如用时最快的福建海通发展 ，该公司2月2日通过发审会，两周后（16日）就获得批文；用时相对较长的是江苏联合水务科技
，该公司2022年7月过会 ，在2023年2月14日获得批文，时隔约7个月。

有多达8家已过会的主板IPO企业转道注册制赛道 ，分别为江苏江顺精密科技集团
、浙江明泰控股发展、青岛大牧人机械 、深圳时代装饰 、东莞证券、深圳宏业基岩土科技 、广东宏石激光技术 、毛戈平化妆品。

另有2家已过会IPO企业去向暂时不明。乔丹体育和湖北三赢兴光电科均未出现在交易所的受理名单上。其中  ，乔丹体育是IPO市场上颇为有名的排队钉子户 ，该公司2010年就向证监会提交IPO申报资料，次年通过发审会
，但至今没有拿到批文  。

换赛道多为排队大户

上述8家已过会企业转道注册制之因此备受市场关注，主要因而十分罕可见。

从创业板试点注册制的经验来看，彼时过渡期内已过会但未拿批文的IPO企业共有21家
，这些企业最终全部原地等待，并都获得核准批文。

华南一名项目组人士向券商中国记者分析优劣势时表示 ，原地等待核准批文就意味着未来发行时要按照23倍发行市盈率红线，另外发批文的时间也不明确，但利益在于不需要大幅改动资料。转道注册制的优势在于发行人可以市场化定价 ，但要按照注册制要求准备和修改申报文件，且要重新走一遍审核流程  。

券商中国记者从多名接近监管的券商人士处了解到，已过会企业转道注册制需重走注册制流程下的全部审核程序 ，从受理环节开头
 ，然后经过上市委会议的审议，通过后才能申请注册批文。

多名投行人士表示 ，除非对发行市盈率特别在意或是其他特殊因素，多数过会企业不会选择转道注册制 ，主要是因而太折腾 。

不过，券商中国记者注意到，上述8家转道注册制的企业中多数有一个共同特点，即过会后很长时间没有拿到批文，等待时间平均长达1年左右 。

例如2月28日获得上交所受理的浙江明泰控股发展 ，该公司早在2021年1月通过发审会，长达2年时间未拿到批文。

东莞证券通过发审会是在2022年2月，该公司有一年时间未拿到批文
。同样超过一年时间没获批的还有毛戈平化妆品 ，该公司是在2021年10月过会 。另外，深圳时代装饰也有长达1年时间没获批 。

谈及过会后长时间没有获批的缘故 ，北京一名券商投行人士向券商中国记者分析 ，不排除个别过会企业存在特殊事项 ，按以往经验，发行人需消除相关不利因素后才能拿到批文。

他补充表示，要是过会企业仍存在不利因素 ，恰逢全面注册制实施
，监管也不可能立即放闸发批文，还是要审一审，否则就是监管套利了。

责编 ：桂衍民

校对：赵燕